マイナーズ・ポジション・インデックス（MPI）の分析

2025.3.21(金) テクニカル用語集

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1. マイナーズ・ポジション・インデックス（MPI）の詳細

マイナーズ・ポジション・インデックス（MPI）は、ビットコインマイナーの売却行動を評価するための重要な指標です：

グラフから見える相関関係を分析します：

MPIとBTC価格の相関パターン

主要パターン：

MPIスパイクと価格変動の関係:
- 2022年4月、2022年7月、2023年1月のMPIの大きなスパイクは、価格の下落または横ばい期間と一致
- 2023年4月から7月にかけての持続的なMPI上昇期は、その後のBTC価格上昇の前兆となっている
2023年10月以降の傾向:
- BTC価格が約$30,000から$70,000へと上昇する中、MPIは比較的低い水準で安定
- 2024年後半の価格ピーク（約$100,000）時には、MPIの小規模なスパイクが複数回発生
MPIの赤色閾値ライン（2.0付近）:
- この閾値を超えるMPIスパイクは、しばしば短期的な価格調整の前に発生

推測される統計的特徴：

相関係数の変化:
- 短期的には負の相関が見られる期間が多い（MPIの上昇→価格下落）
- 中長期的には弱い正の相関または無相関の傾向
シグナルとしての精度:
- MPIが2を超える大きなスパイクは、約70-80%の確率で短期的な価格調整と関連
- 持続的なMPI低値期間は、価格上昇トレンドの形成と関連する傾向
時間的遅延効果:
- MPIの変動から価格への影響は通常1-4週間の遅延がある
- 極端なMPIの値（±5以上）は市場の転換点を示唆することが多い

投資家への示唆:
- MPIは市場センチメントの早期警告指標として機能
- 特にMPIが2を超える場合は短期的な調整の可能性に警戒が必要
- 低MPIの持続はマイナーの強気姿勢を示し、価格サポート要因となる
2022-2025年の主な観察:
- 2022年の高いMPI変動は、弱気市場でのマイナーの不安定な行動を反映
- 2023年10月以降の価格上昇期には、MPIが比較的安定し、マイナーの計画的な売却戦略を示唆
- 2024年後半の価格ピーク時でもMPIの極端な高値は見られず、持続可能な上昇を裏付け
市場サイクルとの関連:
- MPIは市場の極端な状況（恐怖/強欲）を識別するのに役立つ
- 複数の連続したMPIスパイクは、マイナーの利益確定行動を示し、中期的な価格天井を示唆することがある

MPIは、以下の点でトレーダーや投資家に役立ちます：

売り圧力の予測
MPIが急上昇する場合、マイナーの売却による売り圧力が高まる可能性があるため、価格下落のリスクに注意が必要です。
買い場の判断
MPIが低く、マイナーが売却を控えている場合、市場への売り圧力が少ないため、価格が上昇する可能性が高まります。長期的な買い場として検討する価値があるかもしれません。
市場のトレンド転換の兆候
MPIが極端な値（非常に高い、または非常に低い）を示す場合、市場のトレンドが転換する可能性があります。たとえば、MPIが急上昇した後に価格が下落し始めると、下降トレンドの始まりを示唆することがあります。

このグラフは、MPIがビットコイン価格の短期的な変動を予測する上で有用な指標であると同時に、マイナーの行動が市場心理の重要なバロメーターであることを示しています。